Depuis maintenant trois ans, nous nous amusons à nous pencher sur le passé récent de Sicav qui se trouvent dans les portefeuilles de nos divers partenaires. On en trouveras les résultats dans le document à télécharger en bas d’article.
Le jeu est casse-gueule, convenons-en, tant les précautions oratoires dénuées d’intérêt et de sens sont devenues de circonstances pour le bien et la protection du public, en tout cas vu du point de vue de nos édiles et autres déconnectés.
Aventurons-nous néanmoins non pas à tirer quelques conclusions définitives de nos tableaux, ce qui est impossible, mais au moins à repérer ça et là quelques éléments qui peuvent être utiles à la gestion de notre patrimoine.
Que peut-on lire des rendements 2024 ?
- Les actions
Manifestement, les marchés actions sont les gagnants. Mais pas tous. On sait que l’Europe a souffert de l’élection de notre ami Donald. Par ailleurs, au-delà des mots, force est de constater que l’intérêt pour la durabilité s’est émoussé. Et enfin, l’évolution des taux d’intérêt n’a pas aidé le secteur des petites et moyennes entreprises. Pour faire court, autant les fonds diversifiés mondialement ont pris du poids, autant ceux trop ciblés ont eu « dur ».
On remarquera aussi que sur 3 ans, ce sont clairement les fonds investis mondialement, (et avec une proportion US correcte) qui tirent globalement leur épingle du jeu. C’est juste un constat, à suivre.
- Une large majorité gagnante
Bien que sur les 32 fonds présentés, seuls 5 soient en négatif, il va sans dire que vous, c’est justement dans ces derniers que vous avez majoritairement investi ! La boutade n’en est sans doute pas une pour tous ceux qui ont cru au monde de l’après-covid, qui nous promettait des lendemains changés. Pas de bol, il n’y eu finalement aucune lame de fond, et les Cleantech ont trinqués (voir à ce sujet notre article connexe).
La chute la plus spectaculaire dans notre sélection est sans doute celle du fonds Schroders qui, malgré un contenu très pointu en terme de durabilité et quelques zones de répit, n’arrête pas de descendre depuis 2021. Les plus aventureux se diront sans doute qu’il y a là matière (spéculative) à intérêt. Disons simplement que tout investissement délaissé offre par définition un potentiel de rebond. De là à se jeter dessus pour cette unique raison, il y a un pas que nous nous garderons bien de franchir…
- Diversifier !
Avec le slogan MAGA, la règle de la diversification nous semble en tout cas plus que jamais d’actualité. Bien que le marché ait déjà anticipé l’effet USA, il n’empêche que le mandat de Trump ne fait que commencer et que beaucoup de choses peuvent se passer en 4 ans. Y compris un autre sifflement aux oreilles ou une fatigue prématurée. Et vu le vice-président en place, ce ne serait sans doute pas une bonne nouvelle. Dès lors, une répartition mondiale ne nous semble pas inopportune.
- Et les secteurs ?
Les investissements sectoriels doivent-ils être abandonnés pour autant ? Non, sans doute, et ce d’autant qu’on peu via eux investir d’une manière très certainement plus pointue et en accord avec ses valeurs. Mais nous engageons nos clients à ne pas faire preuve de fanatisme. Nous pensons qu’il y a une forme de plus grande incertitude qui se présente devant nous et qu’un repli modéré de son enthousiasme serait faire acte de prudence. Nous ne disons pas qu’il faut mettre la durabilité hors-jeu, certainement pas, mais qu’il faut peut-être s’orienter vers des acteurs moins volatiles.
- Les mixtes
En ce sens, avec des rendements entre 4 à 7 % en moyenne, les fonds mixtes n’ont cette fois pas déçus, continuant à récupérer le choc de 2022. On remarquera à ce niveau le fonds Orcadia qui a dépassé le Global Flexible qui, malgré l’appui de l’excellente équipe de Funds for Good, ne peut plus avoir, pour l’heure, notre préférence en termes purement financiers. L’avenir nous dira si les choix de gestion du Global flexible continueront à se payer cash. On ne peut certes juger de la qualité d’un fonds à cause d’une bavure, mais lorsque le monitoring présente ses résultats, peut-on les mettre de côté ?
- Dommage(s)
On notera deux déceptions. La première est naturelle et porte sur le fonds DNCA, que nous aimons beaucoup pour sa politique de durabilité, mais dont les positions uniquement européennes ont été pénalisées par le marché. Force est de constater que 2025 démarre par contre très positivement.
La seconde porte sur le fonds immobilier REITS qui, depuis septembre 2022, continue à se trainer. Faut-il en sortir pour investir dans un fonds plus global qui pourrait au moins amasser du gain là où le REITS est trop indécis ? La question nous semble mériter réflexion.
- Un petit dernier pour la route
Enfin, remarquons la bonne tenue des fonds à échéance (2027, 2028, etc.). Ce type de gestion a démontré ses capacités à surprendre, mais avant tout achat, on veillera à bien s’informer des coûts via tel ou tel canal d’acquisition, car certains de ceux-ci peuvent carrément plomber le rendement au point d’être dissuasif.
Rappelons à ce sujet que nos clients, les veinards, peuvent télécharger gratuitement 2 fiches didactiques pratiques pour comprendre la mécanique somme toute assez simple de ces petites bêtes pas si étranges.
Conclusion
À l’évidence, les six dernières années n’ont pas été de tout repos. Et ceux qui, malheureusement, sont entrés dans le marchés à contretemps peinent à voir leurs efforts récompensés. Mais qui peut les blâmer ? Personne ne peut prévoir un marché qui va monter ou descendre : ni les gestionnaires professionnels, ni l’imbécile qui leur a vendu ce fonds qui s’est planté (on ne retient que les fonds qui partent en vrille, c’est bien connu). Il faut voir à long terme, encore et toujours. Il faut pouvoir attendre, non sans prendre le temps de réfléchir, de loin en loin, pour réorienter son portefeuille. L’espérance de succès est à ce prix.
Nous sommes à votre disposition pour envisager vos situations patrimoniales. Mais il appartient toujours au client de se pencher sur son patrimoine et de se poser des questions. Car rappelons que si dans certains cas, nous pouvons vous conseiller, Ligne Bleue n’est NULLEMENT un gestionnaire de fortune. On lira notre article spécifique à ce propos en cliquant ici.
Disclaimer : Le présent article n’est pas donné à titre personnel, n’est pas un conseil en placement et ne vise pas à placer de l’argent dans un fonds spécifique. Cette démarche doit être faite avec votre courtier qui prendra les mesures opportunes pour déterminer, si ce n’est déjà fait, votre profil d’investisseur et vérifier avec vous le placement le plus adéquat par rapport à votre situation. Lisez toujours les documentations officielles publiées par les assureurs et disponibles en suivant les liens proposés ou les documents en téléchargement.